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锌精矿供应偏紧 锌矿价格向好

2017-10-24 09:29:00 来源:中国产业经济信息网 评论(0)

今年,市场预期锌矿供给将逐渐增加,从而施压锌价,但是,目前整体全球可交易锌矿仍然偏紧,并未像此前市场预计的宽松。

虽然国外秘鲁和印度的锌矿供给同比增加,但基本符合预期,预计主要来源于ANTAMINA和RAMPURAAGUCHA。秘鲁矿业与能源部公布的数据显示,秘鲁1~8月锌产量增11%至946429吨,铜产量增4.2%,至160万吨。笔者认为,锌产量增幅主要收益于ANTAMINA矿山产量的增加。韦丹塔资源发布二季度生产报告表示,截至9月30日,ZincIndia2018财年上半年度锌矿产量为45.2万吨,同比增长42%,受益于所有矿山产量均增加。精炼锌产量为38.6万吨,同比增幅高达52%。其中,2018财年二季度锌矿产量为21.9万吨,受益于地下矿同比增长14%,但由于矿石处理低环比一季度下降6%。精炼锌产量为19.2万吨,同比增幅高达28%。截至9月30日,ZincInternational2018财年上半年度锌矿产量为7.4万吨,同比下滑9%,因为财年一季度关闭在Skorpion的硫酸厂。

国内锌矿在产量上短期难有大幅释放,环保和品位下降压力仍然较大。由于环保严查,所有自然保护区均不得勘探以及开采锌矿,已有的矿和团队需要关停以及撤出,使得国内锌矿增量受限甚至产量也将走低,目前,年内新增矿产量由25万吨调降至10万~15万吨,锌矿端供应仍然偏紧。

锌矿供给依然偏紧反应在加工费方面则是加工费继续走弱。国庆节前加工费全面出现大幅度回落,回落幅度在50元~150元/吨,高者达到250元/吨。上周,仅云南地区加工费下滑50元/吨至3850元/吨。但全国除内蒙古外,加工费已跌至4000元/吨以下。

国内锌精矿供给同比下降明显,但预计进口量增加将补充供给。而进口加工费走低,也反映目前国际市场锌矿并不宽松,我国进口增加的同时也挤占国外冶炼企业的锌矿供给。虽然在前期冶炼厂检修减产后,冶炼厂企业锌矿库存有所累积,但目前平均库存依然不足1个月,有下降趋势。随着后期冶炼厂恢复生产,对锌矿需求回升,四季度北方小型矿山将因天气因素减产,均将制约四季度锌矿生产,而北方冶炼企业冬储对锌矿的需求增加,加工费或将低位震荡甚至继续走低。

精炼锌产量受限,库存低位

国际市场供需缺口扩大,库存也有所降低。ILZSG数据显示,8月全球锌市供应短缺量扩大至3.96万吨,1~8月,市场供应短缺28.7万吨,去年同期为短缺22.1万吨。截至8月底的精炼锌总库存降至110万吨,低于7月底的113万吨。

国内精炼锌产量虽环比回升,但由于需求端同样尚好,因而库存依然持续回落。

国内锌矿供给端受限反映在精炼锌产量方面则是虽然环比产量增加,但同比产量依然下降。安泰科对国内47家冶炼厂锌产量统计结果显示,1~9月,上述企业锌及锌合金总产量为343.5万吨,同比下降2.5%。其中,9月份锌产量为39.8万吨,同比下降4.5%,较8月份环比增加2.5万吨,日均产量环比增加10.4%。9月份,季节性因素以及环保检查引起的检修高峰已基本结束。内蒙古、安徽、青海、四川等地冶炼厂检修结束,产量增加明显。而河南、广西地区继续受到常规性及事故性检修的影响,产量下降较多。10月份主要冶炼厂暂时没有检修计划。随着河南、广西冶炼厂检修结束,全国产量存在继续小幅提升的空间。但在原料端限制下,产量难以创造去年四季度的高位纪录,锌锭供应的缺口会持续存在。

而前期进口窗口打开后,进口精炼锌流入补充国内供给,国内库存依旧走低,导致国内外库存继续低位走低支持锌价高位上涨。近期进口窗口关闭,精炼锌补充减少,库存依然低位。

精炼锌需求向好

虽然精炼锌企业检修后恢复生产将导致供给端增加,但需求端向好对锌价形成支持。

国内下游需求企稳回升,浙江温州压铸锌合金订单有好转。中国汽车工业协会数据显示,2017年9月汽车产销延续增长态势。9月份乘用车销量为234万辆。1~9月,乘用车销量上涨2.4%。9月份汽车销量同比增长5.7%至271万辆;1~9月,汽车销量上涨4.5%。

下游需求周度调研方面,据我的有色下游需求开工和产能利用率均环比回升,需求依然向好。上周,Mysteel涂镀调研最新样本数据,共计377条涂镀产线中,有29条产线停产或检修,整体开工率为92.3%,较前一周回升0.27%;周产能利用率为71.75%,较前一周回升1.42%;上周,产量为104.39万吨,较前一周增加0.36万吨;钢厂库存量为78.49万吨,较前一周增加2.31万吨。其中,266条镀锌产线中,有22条产线停产或检修,开工率为91.72%,较上周下降0.38%;产能利用率为69.59%,较前一周下降0.44%;111条彩涂产线中,7条产线停产或检修,开工率为93.69%,较前一周回升1.8%;产能利用率为74.77%,较前一周回升3.22%。

矿山生产依旧受环保影响,且环保影响预计对矿山的影响更为深远。下游企业只要增加环保设施做到达标排放即可继续生产,且有订单转移的情况,对整体的需求影响相对较小。而矿山受环保影响,环保不达标小矿停产,所有划归到自然保护区的地区均禁止勘探以及采矿,制约产量以及后期增量。叠加北方小矿山冬季生产受限,四季度国内锌矿产量预计同比下滑。目前加工费有所回落,预计冶炼产量受限,同时下半年下游汽车消费稳步增长。低库存依然支持锌价,沪锌2.4万元/吨有强支撑,考虑到目前价格高位,建议逢低可少量买入多单,同时看好锌矿企业的盈利情况。

责任编辑:kaity

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