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上海有色金属网:供过于求铜价跌至六周低点

2016-08-24 10:40:18 来源:矿秘书网采编 评论(0)
标签:铜矿价格

纽约9月份交割的铜矿合约价格周一走跌,因新供应的流入及比往常更低的采矿中断率令这种金属的基本面承压。

铜矿价格下跌近2%,每磅跌至2.1270美元的六周低点水准。虽然其他工业金属和炼钢原材料的价格在今年有所上涨,但铜矿的表现则一直十分糟糕。这种红色金属的价格在今年以来基本持平,在2015年则累计下跌了26%。

铜矿的需求增长一直十分良好。在全球海运贸易量中佔据逾45%份额的中国在今年头7个月共进口了940万吨精矿,较2015年同期增长了36%。在今年头7个月时间内,精炼产品的进口量增长了近五分之一至310万吨。

但市场依然处于供应过剩状况,尽管诸如自由港麦克墨兰和嘉能可等顶级生产商削减了一些产量,因新矿和扩建项目,尤其是秘鲁地区矿山的产量仍在继续提高。

铜矿价格

如果这种较低的中断率持续至今年下半年的话,那么2016年的矿山供应量会较我们最初给出的预期多出近23万吨。

虽然顶级生产国秘鲁的经济出现了温和衰退,但该国的铜矿产量在今年上半年则同比增长了逾50%至略低于741,000吨水准。

新增的供应包括自由港Cerro Verde矿产量的增加及Las Bambas矿产量的提升(这两个矿山均位于秘鲁)。Cerro Verde今年上半年的铜矿产量为26万吨。

运营商MMG旗下Las Bambas矿的增产进度已较计划有所提前,且该矿预计会在今年产出25-30万吨铜矿,会在2017年产出40万吨铜矿。Hudbay旗下 Constantia矿在今年以来的产量就达到了63,800吨,而嘉能可旗下Antamina和Antapaccay矿的产量也都在大幅上升。

淡水河谷旗下Salobo矿的产量也有所上升,且Southern Copper Corp旗下位于墨西哥Buenavista矿的产量也在提升。必和必拓上周还宣布上调了全球最大铜矿Escondida的产量指导值。

此外,First Quantum Minerals也在继续推进Cobre Panama项目的开发,该矿预计将在2018年全面投产,而NGEx Resources 的Constellation铜矿项目则可能会填补未来十年的任何空缺。

CNBC援引摩根士丹利所发布的一份报告报道称,今年矿山的中断率为1.8%。

“如果这一较低中断率在今年下半年持续的话,那么2016年的矿山供应量则可能会较我们最初所给出预期超出近23万吨,这对铜矿价格不利。”

 

中国国内煤炭需求不会增长的原因

中国动力煤进口量最近所出现上涨可能看似极具前景,但BMI Research最新发布的一份报告则显示中国的煤炭消耗量可能已见顶。BMI预期中国的煤炭进口量仅会在未来几个月强劲增长,在此之后,中国的煤炭进口 量可能会在2017-2020年逐步下滑,这主要源于中国煤炭需求前景的走弱。

中国2016年5月和6月份的动力煤进口量分别同比增长了7.5%和13.1%,这与2015年形成了鲜明对比,当时中国的煤炭进口量下滑了34.8%。然而,BMI预期这一增长势头不会持续很长时间。

首先,BMI列出了三个它认为中国国内煤炭需求不会增长的原因:

  1. 中国经济正在放缓:中国实际GDP增速会由2016年的约6.3%下滑至2025年的5.5%。这将导致制造等重工业出现停滞,而这些行业通常需要大量的煤炭动力。
  2. 中国GDP增长的构成将转向服务业,而不是制造业。
  3. 中国在2015年的联合国气候会议上曾承诺会限制煤炭使用量并在2020年将风能和太阳能等可再生能源的使用量提高至15%。这将限制煤炭发电的增长。

其次,BMI认为中国煤炭进口量近期的增长是因供需因素造成的,而这种状况是不会持续的。

在供应方面,中国2016年的煤炭产量已被大量削减,因国内价格依然较低,且政府希望能够借此抑制过剩产能。因此,中国2016年的煤炭开采量出现了明显下滑,进而导致进口需求增加。

在需求方面,国内煤炭需求量的增长主要源于中国政府最近采取的旨在提振工业活动的刺激措施。但这些刺激措施会在2017年被叫停。

总之,中国2015年的动力煤进口量为1.08亿吨,较2014年下滑33.1%。BMI预期2016年的进口量应该会与2015年基本持平,随后 会在2017-2020年逐步下滑,这主要源于消费增长疲软的影响。2025年的煤炭消费量预计会较2013年的峰值下滑2.5%。

另一方面,如果煤炭行业出现更为积极整合,那么国内的煤炭价格可能会上扬,在这种情况下,中国则可能会增加煤炭进口量。

 

刚果国有矿业公司Gecamines表示中国有色金属矿业集团(China Nonferrous Metal Mining Group)可能会投资多达20亿美元资金来开发其最具前景的铜矿资产。

刚果这家矿业公司在6月份公布了这份协议,根据该协议,中国有色金属将在Deziwa矿权区融资、建设并运营一个铜矿处理设施,此后会将全部股权返还给这家国有矿?公司。

Gecamines夥伴关系部负责人Kandolo Mafuta在参加8月11?于首都金沙萨召开的矿业会议时表示,“这并不是一个合作夥伴关系,这属于一个融资协议,一笔可提取的贷款。”他在接受采访时表示,“此次的投资总额可能会达到20亿美元。”

今年6月份,Gecamines表示中国有色金属会为该工厂的建设提供资金,以换取该项目的51%股权。该工厂最初的铜矿产能为8万吨每年。中国有 色金属随后会通过固定期限内的承购协议来将所持权益转回给Gecamines。该公司表示,有关该项目二阶段开发计划的决定可能会在稍后做出,二阶段方案 涉及将该项目的产能提高至20万吨每年。

责任编辑:钴网金铼

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