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白银期货13交易日上涨逾17% 谨防高位回调

2012-09-07 09:31:00 来源:新浪财经点击数:0次 评论(0)

胡东林

在刚刚过去的13个交易日里,沪银上涨逾17%,沪金(351,-1.34,-0.38%)涨幅虽有不及但升势明显,“十”之际,期货市场“真白银”闪亮登场并创下半年来新高。分析人士认为,银价格强势尚未结束,尤其是后者;但短期上涨过快也提醒市场应防范回调风险。

“真金白银”闪亮登场

9月6日亚洲时段,由于对欧央行会议的利好结果预期升温,金银价格强势上涨,COMEX黄金盘中突破1700美元/盎司的整数关口,白银也一度逼近33美元/盎司,二者皆创下半年来新高。受之影响,周四沪金期货平开后走高,成交和持仓均增加,量价配比显示有多头资金介入,短期看多氛围明显。

除了宏观面利好,大量资金持续涌入也起到了推波助澜的作用。长江期货沈照明的监测显示,近4个交易日白银累计流入约15.91亿元,从8月16 日以来累计更是流入约28.93亿元。从持仓情况看,沪银部分多头席位持续大幅增仓,如浙江永安等,显示出主力资金看涨较为坚决,短线不排除白银继续冲高的可能。但另一方面市场也需警惕政策不如预期或者资金撤离造成价格回落。

北京中期期货研究员陈旭认为,宽松的货币环境、制造业的萎靡不振已成为未来一段时期世界经济的基本格局,避险需求以及流动性的宽松为贵金属的走高提供了温床。贵金属有望继续成为投资者避险以及保值的首选,黄金白银牛市的格局不会改变。贵金属目前的走势依然是中线趋势偏多,并且在2012年下半年有望大幅上升。沪金沪银近期有望冲击380元及8000元。

但也有观点更为谨慎。一位分析师表示,虽然下半年国内节假日陆续到来,实物需求成为白银上涨的重要利多,但由于国内白银消费量只有产量的一半,再加上2012年7月白银出口同比下降53.5之后,8月份出口可能进一步下滑,因此对于白银的上涨有必要保留清醒。

从基金持仓看,9月5日全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持有白银达到9734.23吨,较7月份有明显的增加,但与8月份变化不大。

银价一万并非空想

虽然短期上涨过快使得银价酝酿一定的回调风险,但有观点认为,长期看白银上涨甚至突破1万元的概率并非不存在。

经易金业分析师陈睿指出,美联储在2008年11月25日推出QE1到2010年3月结束,黄金从当时的820美元/盎司上涨到1131美元/盎司,累计涨幅37.92%;同期白银累计涨幅近70%。

之后,美联储从2010年11月推出QE2,期间黄金最高触及1920美元/盎司,累计涨幅42.43%;白银最大涨幅超100%。根据历史经验看,如果美联储推出QE3(这是大概率事件),黄金抗通胀魅力料会再显威力,中长期走势向好。而国际白银价格目前约33美元/盎司(国内TD价格 6900元/千克),如果参考历史,国内银价重回10788元的历史高点完全有可能。

从金银比价来看,截至9月5日,COMEX黄金和白银的比价为52.39,历史均值在60之间,暗示金银比价偏低,后市存在两大可能:在上涨过程中黄金比白银涨幅要大,在下跌过程中黄金坚挺和白银补跌,分析人士认为后者可能更大。因政策明朗后,在欧美都不扩大资产负债表的情况下,贵金属只是阶段性上涨,中长线缺乏持续的动能。

从套利角度看,白银作为一个投机活跃的品种,由于其价格低廉等原因,短期价格更易受投机资金推动,价格的上涨或下跌幅度大大超过黄金。另外白银具有贵金属的属性,历史上曾经和黄金一样作为流动货币使用,具备一定的货币职能。但白银又具有广泛的工业用途,其在工业上的需求占到白银总需求的一半以上,这就决定白银价格的波动也会受到大宗商品尤其是金属类商品走势的带动。陈旭认为,目前黄金白银价格呈现中期偏多的趋势,白银价格涨幅会大于黄金,此时买入白银抛出黄金比较合适。

欧央行会议成市场变数

对于周四召开的欧洲央行9月利率会议可能出现的结果以及对金银价格潜在的影响,中玺控股张盈盈分析如下:

其一,欧洲央行降息,并宣布债券购买计划、公布购买细节,那么金银价格将维持昨日亚洲时段的涨势,并且有望进一步走高,黄金价格可能会涨至每盎司1720-1730美元一线。

其二,欧洲央行维持利率不变,宣布购买债券计划但并未公布细节,那么市场的乐观情绪将会减退,金银价格可能会快速小幅地跳水。

其三,欧洲央行维持利率不变,未宣布购买债券计划,那么金银价格可能会快速大幅下跌。

责任编辑:[kaity]
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